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首届期货交易者海河论坛共话投资机会 滚动

2023-04-04 04:44:59 来源:期货日报网


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本报讯(首席记者 曲德辉)4月1日,一德期货在天津举办“2023首届期货交易者海河论坛”。此次论坛由能化产业论坛、交易者论坛两部分组成,期货分析师、现货产业代表、专业交易者共话期货交易。与会嘉宾认为,今年我国经济将全面复苏,给期货市场带来较多投资机会,建议交易者在做好资金管理、风险控制的前提下,坚持理性投资。

一德期货产业投资二部总经理刘文盛在论坛上表示,近年来,随着内外经济环境日趋复杂,商品期货运行逻辑发生变化,意外事件驱动市场走势,各类交易者对此反应速度不断提升。期货研究分析也从过去的信息差、基差、供需平衡研究转向当前的“估值驱动研究”。

刘文盛建议,交易者在制定交易策略时,必须坚持理性投资观念,可重点观察以下四个维度:一是宏观层面,确定交易总基调和总方向;二是产业层面,确定品种的周期作为配置策略的依据;三是现货库存层面,明确库存周期状态;四是情绪和基差层面,利用情绪以及基差情况为交易择时。

河北正大玻璃期货部研究员崔彰在论坛上表示,玻璃生产企业现货端主要面临三大风险:一是价格风险。淡季时下游需求不足,销售价格下降,企业难以通过调节产能规避效益下滑风险。二是库存风险。产销不平衡导致库存累加,占用大量资金成本,面临库存持续贬值风险。三是成本风险。原材料、燃料价格上涨带来的风险。

“中小玻璃企业应善用期货套保助力生产经营。”崔彰建议,企业在健全合规管理、内部控制制度的背景下,利用期货市场进行全面风险管理。在套期保值过程中,要时刻紧绷“风险观念”,包括资金风险、敞口风险、持仓交割与经营匹配风险以及非标与标准品背离风险等。

天津一德信融场外衍生品中心总经理白晓伟在论坛上表示,现货企业开展期货套保,前期以对冲库存风险和订单风险为主。他建议,企业在风险管理过程中也要警惕交易风险,选择正规的期货经营机构、衍生品经营机构合作。

一德期货分析师胡欣在论坛上分析了甲醇期货的基本面情况。供给端,国内新产能释放,4月春检结束后,国内产量或再创新高,国外中东装置全面重启,4月或因发货缓慢到港较晚,但5月预计进口将大幅提升。需求端,除个别中小烯烃装置计划重启外,暂时没有亮点。成本端,煤炭价格仍有进一步下降可能,成本支撑较弱。库存方面,目前甲醇沿海及内地库存均处于低位,是甲醇基本面强支撑因素,短期看或仍将维持低位水平,待后期供给增量兑现,大概率开始进入累库周期。

对于尿素期货基本面,胡欣介绍,供给端,近期日产回落至16万吨,但供给仍显充裕,后期随着检修复产和新产能释放,预计日产再度回升至17万吨及以上水平,此外二季度淡储将有序释放。需求端,农需强支撑仍在,但规模增长有限,复合肥成品库存较高,开工显著转弱,工业需求受地产等因素影响,整体弱势下滑,出口受国际尿素价格大跌影响,国内价格从贴水转为升水,后期甚至有从出口转为进口的可能,进出口逆转是尿素强利空因素。成本端,仍有大幅下降的可能。利润方面,尿素目前利润仍较高,价格存在一定压缩空间。

一德期货分析师郑邮飞在论坛上表示,大格局看PTA偏过剩,但PTA供应上下游一体化程度较高,对现货有较强把控力。目前调油逻辑正在持续中,由于准备充分,难以达到去年脉冲式的高度。但在旺季来临前,芳烃利润有较强的支撑,对于PTA也形成支撑。调油逻辑持续背景下仍是芳烃强、烯烃弱。

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