白云山A终止上市 套利空间超四成 股东账面已经实现超过40%浮盈

将同步在A股和H股上市的新广药诞生在即。

日前，广州药业和白云山A双双发布公告，白云山A股票自2013年4月26日起终止上市，广州药业换股吸收合并白云山A的换股股权也完成登记。

套利空间超四成

按照1股白云山A换0 .95股广州药业股票计算，白云山A股东已经获超四成以上的套利空间。白云山A股价目前定格在3月13日停牌前的23.27元/股。

按照双方签署的《广州药业股份有限公司与广州白云山制药股份有限公司之换股吸收合并协议书》的相关约定，1股白云山A将强制转换成0 .95股广州药业股票。而26日广州药业报收35.05元。

由此，白云山A股东账面上已经实现了超过40%的浮盈。

新广药呼之欲出

“这次横跨香港及沪深两市的广药重组吸引了许多套利投资者的关注。我们将稳步推进吸收合并事宜，预计很快就会公布因换股新增的广州药业A、H股上市时间。”广药方面如是称。

不过，此前押注白云山A的股东能否真正赚到超四成的收益，在市场分析人士看来，依旧有赖于广州药业尤其是新广药上市后的股票价格。因为唯有广州药业和未来的新广药股价维持并继续拉高，前期“押宝”白云山A的股东方有望通过换股获得上述投资浮盈。

而时下，对新广药来说，依旧面临潜在的不利股价的风险因素。公开的信息显示，目前新广药与加多宝事关红罐包装装潢归属的官司已诉至广东省高院。若该官司最终无法以和解方式收场，势必会有一方面临不能用现有红罐外包装的窘境。

此外，有关基本药物目录中中成药独家品种降价的窗口再度临近，25日在武汉召开的全国药交会上，已有药品价格主管部门称，中成药调价将在下半年进行，新版基药目录中的独家虚高品种最高限价将行政性下调。

广州药业：2012年实现营业收入82.29亿元，同比增长51.28%;实现净利润3.95亿元，同比增长37.47%。

白云山A:2012年实现营业收入43.11亿元，同比增长13.47%;实现净利润3.49亿元，同比增长33.66%。

新广药(证券简称或最终将冠以白云山商号)：2012年名义上实现的营收125.40亿元，实现的净利润合计约7.44亿元。(马建忠)

关键词： 白云山a