股市中空中楼阁理论应该怎么应用？空中楼阁理论核心内容

空中楼阁理论。作为证券投资三种基本分析方法之一的技术分析法起源于空中楼阁理论，该理论最早由著名经济学家凯恩斯于1936年在《就业、利息和货币通论》(商务印书馆，1977)中提出.由于它注重心理分析，带有很大的不确定性，后人把它称为“空中楼阁理论”。凯恩斯通过对30年代纽约股市崩溃的剖析，认为是投资者的信心危机起着决定的作用。因此，预测股市就要洞悉投资者的心理。

他认为人们无法了解是什么因素决定股利和未来收入，因而“决策不能完全依据严格的冷静盘算，事实上也没有方法作此种计算，大部分决定于油然自发的情绪”，而投资者“主要关心的不是对一笔投资在其投资期内的可能收益作出准确的长期预测，而是抢在公众之前预见到惯用的估价依据的变化”。换言之，凯恩斯纯粹运用心理原则而非金融估价来研究股票市场。

以空中楼阁理论为基础，专业人员发展了图表分析法，图表分析家们认为，股市只有10%是合乎逻辑的，而90%是受心理因素影响。大众存在追随心理，因此当股市上涨时，投资者争相购买，哄抬股价，使股市持续看涨，当股市下跌时则.又持续下跌。如凯恩斯所言:“除非我们有特殊理由预测未来会有改变，否则我们即假定现存状况将无定期继续下去。”因此，分析家们根据对股票价格的以往记录绘制成图表，来判断股价未来的发展趋势.在图表分析的基础上进一步发展.形成了技术指标分析。现在技术分析已形成了一个完整的体系，尤其是计算机的应用，使这一分析方法在证券投资的实际操作中得到了广泛的应用。在我国，技术分析比基础分析在证券投资中更为投资者所熟悉和信奉。

关键词： 空中楼阁理论