神舟电脑上市无果 被称A股第一奇葩

记者刘珊报道：神舟电脑在IPO就差临门一脚的时候放弃了。不少人在5月31日证监会公开的最新终止名单中看到神舟电脑时大感意外，这家九年来四度挣扎上市的公司，终究因为没有提交自查报告，导致申请最终按照程序予以终止审查。该公司上市之路如此折腾依然未果，可谓A股第一“奇葩”。

九年上市路最终梦断

事实上，随着专项检查开展以来，终止审查的企业不断增加。据证监会上周的披露信息显示，截至5月31日，共有269家企业被终止审查，约为此前900余家“堰塞湖”的1/4左右。但神舟在其之列令人感到意外的原因是，公开信息显示，2012年7月31日，神舟电脑IPO申请获得了证监会方面的首肯，可以说是只差一纸批文了。

神舟电脑的上市之路并不平坦。2005年，赴H股上市流产;2008年，冲击深圳中小板因金融危机搁浅;2011年3月，创业板上市申请因财务问题被发审委拒绝;2012年7月31日，创业板发审委终于通过了神舟电脑的IPO申请，没想到最终却是企业自己放弃了。

但事实上，如果回头看神舟IPO进程，不难发现失败端倪早现。神舟电脑在过会后，并没有在3月31日提交自查报告。而按照证监会的要求，在3月31日前无法提交自查报告，发行人和保荐机构可提出终止审查申请，补交报告的时间延长至5月31日。但神舟电脑5月31日前仍未递交自查报告，其IPO申请最终按照程序予以终止审查。

美化业绩屡遭质疑

对于神舟电脑过会后的蹊跷表现，各方猜测纷起。需要注意的是，根据证监会的要求，对于申报主板上市的企业，其净利润跌幅不得超过30%;对于申报创业板上市的企业，只要业绩下滑即不允许上市。因此，上述要求也一度被市场认为是创业板成为IPO审核风暴“重灾区”的原因之一，而神舟电脑获准登陆的正是创业板。

实际上，神舟电脑在第四次冲击IPO的过程中，始终身披“粉饰”业绩的嫌疑。2012年神舟电脑提交的IPO材料中，其净利润与经营性净现金流背离、存货周转率畸慢、毛利率畸高、核心收入增长停滞等问题就已暴露。时间回到2011年，当时神舟电脑提出IPO申请，被拒的理由包括：公司净利润与经营现金流存在明显差异;未能合理解释存货周转率逐年下降、但毛利率逐年上升现象;公司2010年营收增长主要来自电脑零配件销售，可能对公司持续盈利能力构成重大不利影响。但时隔一年，上述硬伤却迅速改善，而这也遭到了众多媒体的质疑，最新的质疑包括 “客户多变且采购数额暴增”、“PC硬盘或少计成本”、“笔记本库存与当年产销量不匹配”等。

另有业内人士指出，除涉嫌“美化报表”之外，PC市场不景气，也是神舟电脑梦碎IPO的另一大“致命伤”。2012年，全球PC出货量出现了十年来首次下滑，今年一季度，PC市场出货量下滑趋势更明显，神舟电脑很难“独善其身”。

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