新股申购的技巧 A股迎“天天打新周”

A股市场本周(10月21日～10月27日)迎来新股发行高峰：短短5个交易日内将有多达17只新股实施网上申购。不过就在新股发行提速的同时，新股申购回报率却正在逐步走低。业内人士提醒投资者，为了最大限度发掘此轮新股密集发行暗藏的潜在收益，投资者还需细致甄选打新标的，同时采取合适的新股交易策略。

单周新股发行迎年内第二高峰

根据目前公开的资料，本周A股市场将迎来新股发行密集，届时将有多达17只新股申购，这也创出了今年以来单周新股发行数量第二高的记录。其中周一2只、周二3只、周三1只、周四4只，周五则多达7只。就所属板块而言，则包括1只主板个股、2只创业板个股，以及14只科创板个股。

在具体发行日期方面，周一(10月21日)有两只新股申购，分别为昊海生科(85.380,3.28,4.00%)、致远互联(61.700,-3.10,-4.78%)，均属科创板。周二(10月22日)将有三只新股申购，其中钢研纳克(16.800,1.53,10.02%)、锦鸡股份属创业板，杰普特(41.230,-2.08,-4.80%)属科创板。周三(10月23日)将有1只新股申购，为宝兰德(86.630,1.26,1.48%)，属科创板。周四(10月24日)将有4只新股申购，其中浙商银行属主板，久日新材(60.520,-1.92,-3.07%)、长阳科技(21.020,-1.08,-4.89%)、华熙生物(99.350,4.75,5.02%)属科创板。周五(10月25日)将有7只新股申购，包括奥福环保(31.600,-0.85,-2.62%)、安恒信息(119.240,-0.89,-0.74%)、中国电器(20.000,-1.60,-7.41%)、博瑞医药(29.490,0.91,3.18%)、美迪西(55.610,-1.60,-2.80%)、鸿泉物联(32.050,-2.05,-6.01%)、普门科技(17.080,-1.42,-7.68%)，均属科创板。

据了解，上述新股之间发行规模差异巨大，最高的浙商银行预计发行约25.5亿股，网上顶格申购需配市值高达765万元。宝兰德预计仅发行1000万股，是上述新股中发行规模最低的一只，顶格申购仅需配备市值2.5万元。初略估算，如不含浙商银行，上述新股预计合计募资在150亿元左右，包含浙商银行后，预计募资总额将超过200亿元。

下半年新股申购回报率逐月下滑

一周之内有如此多的新股实施申购，自然令众多打新投资者跃跃欲试。不过稍微令人担心的是，今年下半年以来新股申购收益率正处于逐月下滑的状态。

据记者统计，截至10月21日，今年下半年以来A股市场已累计上市交易新股66只，其中7月份上市新股37只，8月份上市新股15只，9月份上市新股11只，10月份上市新股3只。其中7月份上市新股(含科创板新股，下同)上市首日平均涨幅为108.56%，8月份和9月份这一数据则分别降至94.85%、92.68%，进入10月份后新股上市首日平均涨幅大幅下滑至57.37%。

如果将观察周期扩大至新股上市最初5个交易日的累计涨幅则可以发现，7月～9月上市新股在最初的5个交易日，其平均累计涨幅分别为27.03%、31.99%、21.4%，整体上也趋于走低。

需要强调的是，本周发行新股大多来自科创板，而科创板新股的打新回报率在今年下半年下滑尤为明显：7月份上市科创板新股的首日平均涨幅高达139.55%，到9月份后就降至105.93%，10月14日上市的晶丰明源(64.490,-0.23,-0.36%)的首日涨幅更是滑落至84.12%。

近期新股申购最好回避三类个股

海通证券(13.730,-0.20,-1.44%)投资顾问翁玉洋认为，新股申购收益下降虽然令打新投资者不快，但对整个市场健康稳定发展是好事。新股上市后连续涨停，虽与发行定价尚未真正市场化有关系，但主要因为过度投机炒作起到推波助澜作用。“炒新”等投机炒作行为逐渐得到抑制，有利于推动价值投资理念在A股市场扎根，有助于A股走稳走强。

申万宏源(4.710,-0.03,-0.63%)投资顾问谭飞则指出，在目前的市场环境下，有三类新股上市后不太容易获得市场的关注：首先是市值较大的新股，市值大也就意味着一个涨停后市值提升数额较大，市场对其上涨预期就会有所下降;其次是发行价格或发行市盈率较高的个股，这类新股为投资者预留的股价炒作空间有限，投资者也不会投入过多的精力;三是在新股发行较密集时期上市且自身质地一般的新股，在存量资金博弈的市场环境下，即便是“炒新”的资金总量也是有限的，同一时段上市的新股越多，平摊到每一只新股上的“炒新”资金数量自然也就越少。

首日11点或为新股最佳卖出时机

今年10月30日，昊海生科登陆科创板，发行价格为每股89.23元，其打算通过发行新股募集资金15.88亿元。值得注意的是，在昊海生科身上，有包括首家“H+科创板”药企、“科创板发行价最高”、“首单国外投行参与战略配售”等多个标签，然而其上市后的表现却不尽如人意。

尤其是11月6日，上市仅第六天的昊海生科股价低开1.48%，报88.53元/股，跌破发行价89.23元/股，成为科创板首只破发个股。开盘后，昊海生科股价有所反弹并一度翻红。截至当天收盘，昊海生科报89.85元/股。而截至目前，昊海生科最新收盘价为90.85元/股，但其盘中最低低至88.8元/股，同样比首发价要低。

而另外一只破发股，则是久日新材。据了解，久日新材主要从事系列光引发剂的研发、生产和销售，是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商，光引发剂业务市场占有率约30%，在光固化剂领域具有全球影响力。

11月5日，久日新材在科创板上市，发行价格为66.68元/股，发行新股募集资金总额为18.54亿元。然而，上市第一天，久日新材就创出科创板新股上市首日最低涨幅。

具体来看，久日新材股价上市首日，全天大多数时间较发行价的涨幅均不超过10%，最高涨幅12.46%，报74.99元/股，最低涨幅2.13%，报68.1元/股。截至收盘，该股报70.96元/股，仅较发行价上涨6.42%，需要说明的是，其也成为2016年初新股信用申购制度正式落地以来，首个在挂牌当日涨幅不到10%的新股。

而在11月6日，也就是久日新材上市第二天，其股价低开低走，最低探至66.01元/股，当天收盘报66.35元/股，跌破发行价66.68元/股。

值得注意的是，即使中签久日新材，投资者的收益也并没有多少。如果投资者在久日新材上市首日卖出，即使按照上市首日的最高价74.99元/股来算，中一签仅赚4155元;而以当天最低价68.1元/股计算，则只能赚710元。

业内人士分析表示，科创板新股出现破发，一方面是由于其发行的绝对价格偏高。据了解，昊海生科和久日新材这两只新股的绝对发行价分别为89.23元/股和66.68元/股，追溯科创板新股首月表现，多数高价股往往因不受游资偏爱，涨幅明显偏低。另一方面，则是由于市场环境所致。每年最后两个月，市场博弈的热度逐渐降温，游资炒作趋于谨慎，题材概念股行情持续性较差，新股或次新股往往作为高风险偏好资金配置的标的，在此大环境下，新股走势难免也会受到冲击。另外，也与最近两个与新股发行加速有关，新股稀缺性的下降，新股上市溢价水平理论上也会受到制约。

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